合法股票配资开源证券：给予莱斯信息买入评级

　　开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对莱斯信息进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：收入结构改善，打造低空新增长极》，给予莱斯信息买入评级。

　　莱斯信息(688631)

　　考虑公司在空管领域领先地位，维持“买入”评级

　　考虑政府治理业务短期承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为1.70、2.24亿元(原预测为2.09、2.72亿元)，新增2027年预测为2.93亿元，EPS分别为1.04、1.37、1.79元/股，当前股价对应PE分别75.2、57.1、43.6倍。考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局合法股票配资，维持“买入”评级。

　　2024年业绩符合预期，收入结构改善明显

　　(1)2024年全年公司实现营业收入16.10亿元，同比下滑3.94%；实现归母净利润1.29亿元，同比下滑2.31%。分行业看，民航空管和城市道路交通业务收入分别增长13.68%和33.47%，城市治理业务同比下降47.31%。企业级信息化及其他业务收入同比下降63.06%。公司综合毛利率为29.48%，同比提升1.27个百分点。公司提升管理效率，销售费用率、管理费用率分别为4.78%和6.89%，同比下降1.38、0.01个百分点；同时，持续加大研发投入，研发费用率为9.04%，同比提升1.37个百分点。

　　(2)2025Q1公司实现营业收入1.09亿元，同比下滑55.53%；实现归母净利润-1493.34万元，亏损同比略有收窄。Q1公司销售毛利率36.51%，同比提升14.47个百分点，我们判断主要得益于公司收入结构改善，毛利率较高的民航空管业务占比大幅提升所致。

　　积极把握低空发展机遇，打造国内首个省级低空平台

　　公司紧前打造低空“莱斯”整体解决方案，发布以低空飞行服务管理平台为核心的“天牧”系列产品；率先树立国内首个省级低空平台标杆——江苏省低空服务管理平台，也是首个实现军民地三方协同的标杆；加速市场拓展力度，依托深厚技术与业务沉淀，为北京、上海、重庆、江苏、南京等20余个省、市地区谋划低空发展总体方案。

　　风险提示：行业竞争加剧；核心技术人员流失风险。

　　最新盈利预测明细如下：